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一.焦點直擊

國內(nèi)經(jīng)濟態(tài)勢

1.統(tǒng)計局，中國6月CPI同比上漲0.1%，此前連續(xù)4個月下降。核心CPI上漲0.7%。PPI下降0.4%，降幅比上月擴大0.3%

簡評：從數(shù)據(jù)層面看，宏觀經(jīng)濟仍有通縮憂慮。

2.香港財經(jīng)事務及庫務局長許正宇標識，穩(wěn)定幣發(fā)行人發(fā)牌制度將有助于推進實質(zhì)應用場景的發(fā)展，解決實體經(jīng)濟面對的痛點。儲備資產(chǎn)無論在任何時候都不能低于有機會贖回的價值。儲備資產(chǎn)只可放于優(yōu)質(zhì)，流動性高的資產(chǎn)

簡評：這次表態(tài)表明我國發(fā)展穩(wěn)定幣核心目標在于與實體經(jīng)濟結(jié)合，解決經(jīng)濟發(fā)展痛點，這與美國的化解債務目標形成鮮明對比。

3.工信部開通“重點車企踐行賬期承諾線上問題反映窗口，受理中小企業(yè)關于重點車企踐行貨款支付周期承諾和落實《保障中小企業(yè)款項支付條例》不力等問題，協(xié)調(diào)相關方面推動解決。

簡評：“反內(nèi)卷”在更大范圍內(nèi)開展，除了汽車行業(yè)，此前的光伏等也在官方主導下開展。對于行業(yè)的健康發(fā)展大有裨益。

國際經(jīng)濟態(tài)勢

1. 特朗普簽署行政命令，延長所謂“對等關稅”暫緩期，將實施時間從7月9日推遲到8月1日。宣布美國將自2025年8月1日起對所有日本和韓國輸美產(chǎn)品征收25%的關稅。1對墨西哥和歐洲征收自8月1日起征收30%關稅。和歐洲的談判未取得實質(zhì)性進展。對巴西征收50%關稅，巴西將反制50%。歐盟也將作出反制措施

簡評：從結(jié)果看，歐美的關稅談判似乎并不順利，另外特朗普向巴西加稅的理由竟然是政治因素，可見美國正將關稅問題與干啥他國內(nèi)政掛鉤。

2.7月11日，在馬來西亞吉隆坡出席東盟外長會期間，中共中央政治局委員、外交部長王毅會見美國國務卿魯比奧。

簡評：從會談的內(nèi)容以及聲明看，中美關系暫時緩和的局面正在成形，另外特朗普訪華的概率在明顯提升。

3.美債收益率集體上漲，2年期漲0.22基點，5年期漲1.4基點，10年期漲2.38基點，30年期漲1.33基點到4.401%

簡評：從收益率表現(xiàn)看，長債價格下跌更為明顯，但總體看，美債有所持穩(wěn)，表明包括穩(wěn)定幣在內(nèi)的一系列措施對穩(wěn)定美債起到一定的效果。

二.否極泰來指標監(jiān)測

注：否極泰來波動區(qū)間為-1至1，-1為冰點，1為沸點。

核心觀點：

從情緒指數(shù)看，上周數(shù)據(jù)繼續(xù)向好，但整體數(shù)值已經(jīng)非常高，特別是上證50和滬深300指數(shù)，均已經(jīng)達到峰值水平，表明這兩個指數(shù)代表的方向短期風險正在快速累積。

因子數(shù)據(jù)也有所回升，結(jié)構(gòu)方面，成長類的因子數(shù)據(jù)表現(xiàn)更好，盈利類的因子反而較弱，與前一周數(shù)據(jù)截然相反。這反映出市場情緒上有所積極。

總體看，我們延續(xù)此前觀點，即短期內(nèi)對銀行為代表的指數(shù)藍籌方向保持謹慎，看好創(chuàng)業(yè)板為代表的成長類方向有望切換為下一階段熱點方向。從中長期看，市場的走強之路才剛剛開始。注意短期操作節(jié)奏。